.RU

Семенова О. И


Семенова О.И.
Научный руководитель: канд. экон. наук, проф.

Столярова В.А.

Белгородский инженерно-экономический институт


ИНВЕСТИЦИОННЫЕ РИСКИ И НЕКОТОРЫЕ ПУТИ ИХ СНИЖЕНИЯ


Риск в рыночной экономике сопутствует любому управленческому решению. Особенно это относится к инвестиционным решениям, последствия, принятия которых сказываются на деятельности предприятия в течение длительного периода времени.

Выявление рисков и их учет составляют часть общей системы обеспечения экономической надежности хозяйствующего субъекта. Кроме учета рисков надежность деятельности организации оценивается также уровнями ее доходности и финансово-производственной устойчивости /2, c. 244/.

Инвестиционный риск – вероятность отклонения величины фактического инвестиционного дохода от величины ожидаемого.

Любая коммерческая организация в своей деятельности должна учитывать возможность появления инвестиционного риска и предусматривать меры по его снижению или недопущению вообще.

Для учета, анализа и управления рисками необходима их классификация по определенным признакам.

В зависимости от возможного результата риски можно разделить на две большие группы: чистые и спекулятивные.

К группе чистых рисков относятся: природно-естественные риски; экологические риски; социально-политические риски; транспортные риски; коммерческие риски.

К группе спекулятивных рисков обычно относят:

  1. риски, связанные с покупательной способностью денег: инфляционные, дефляционные, валютные риски и риски ликвидности;

  2. риски, связанные с вложением капитала (инвестиционные риски): риски упущенной выгоды, риски снижения доходности, риски прямых финансовых потерь.

С точки зрения источника возникновения риски инвестиционного проекта делятся на две группы:

В зависимости от степени наносимого ущерба проектные риски делятся на: частичные; допустимые; критические; катастрофические – это самый опасный риск, который приводит к потери всего имущества.

По времени возникновения рисков инвестиционного проекта можно выделить: риски, возникающие на подготовительной стадии; риски, связанные с созданием объекта; риски связанные с функционированием объекта.

Все рассмотренные виды рисков в той или иной степени оказывают влияние на инвестиционные проекты. Приведенные классификации определяются целью, сформулированной классификационным признаком. Провести четкую границу между отдельными видами проектных рисков достаточно сложно. Задача лица, принимающего решение, – не отказ от рисков вообще, а принятие решения с учетом инвестиционного риска /2, с. 246/.

Анализ рисков может подразделяться на два взаимно дополняющих друг друга вида: качественный и количественный.

Качественный анализ осуществляется с целью идентифицировать факторы риска, этапы и работы, при выполнении которых риск возникает.

Количественный анализ преследует цель количественно определить размеры отдельных рисков и риска проекта в целом.

Методика качественной оценки рисков проекта внешне представляется очень простой – описательной, но по существу она должна привести к количественному результату, к стоимостной оценке выявленных рисков, их негативных последствий и «стабилизационных» мероприятий.

При проведении качественного анализа проектного риска могут быть использованы метод анализа уместности и метод аналогий. Оперируя методом аналогий, следует проявлять осторожность, так как даже в самых известных случаях неудачного завершения проектов очень трудно создать предпосылки для будущего анализа.

Существует несколько подходов к определению количественной оценки риска, основные из них следующие: статистический метод; метод экспертных оценок; комбинированный метод.

Для применения статистического метода требуется наличие довольно большого массива наблюдений за соответствующими факторами риска проекта, который затем обрабатывается с помощью несложных математических методов.

Экспертный метод основывается на обработке мнений опытных предпринимателей или специалистов. Преимущество такого способа оценки риска заключается в возможности его применения для неповторяющихся событий и в условиях отсутствия достаточного количества статистических данных, необходимых для выявления субъективных вероятностей. Экспертный метод оценки рисков проекта является основным в настоящее время для российских компаний.

Довольно часто на практике применяется также комбинированный метод, который является комбинацией из статистического и экспертного методов определения риска.

После количественной оценки рисковости варианта инвестирования необходимы анализ финансовой реализуемости и оценка эффективности проекта с учетом оцененного риска. Для этого существуют несколько методов:

Все методы учета риска при оценке эффективности проекта, перечисленные выше, сводятся к двум моментам: включению величины риска в расчет чистых денежных потоков, генерируемых проектом, и (или) в расчет коэффициента дисконтирования.

Главные достоинства метода корректировки нормы дисконта состоят в простоте расчетов. Однако этот метод имеет и недостатки:

Эти обстоятельства диктуют инвестиционным аналитикам осторожное использование коэффициента дисконтирования для учета рисков проекта.

Анализ чувствительности имеет особое значение для оценки инвестиционных проектов, т.к.:

Однако этот метод также имеет свои недостатки:

Метод «дерева решений» применяется тогда, когда имеют место два или более последовательных множества решений, причем последующие решения основываются на результатах предыдущих. Необходимо подчеркнуть возможность использования «дерева решений» не только в ходе принятия инвестиционных решений, но и в процессе реализации проекта

Преодолеть многие недостатки, присущие рассмотренным методам анализа эффективности проекта в условиях риска, позволяет имитационное моделирование – одно из наиболее мощных средств анализа экономических систем. Основу имитационного моделирования составляет метод Монте-Карло, который позволяет получить интервальные значения показателей проектных рисков, в рамках которых возможна успешная реализация реального инвестиционного проекта.

Выбор конкретных методов оценки рисков реального инвестирования определяется родом факторов:

При управлении инвестиционными рисками используется ряд приемов: в основном они состоят из средств разрешения рисков и приемов снижения степени риска. Средствами разрешения рисков являются их избежание, удержание, передача и снижение степени риска.

Для снижения степени риска применяются различные приемы: диверсификация, распределение проектного риска, приобретение дополнительной информации о выборе и результатах, лимитирование, самострахование, страхование /3, с. 311/.

Один из наиболее важных способов снижения инвестиционного риска – диверсификация, т. к. любое инвестиционное решение требует от лица, принимающего это решение, рассмотрение проекта во взаимосвязи с другими проектами.

Распределение проектного риска между участниками проекта является эффективным способом его снижения, он основан на частичной передаче рисков партнерам по отдельным инвестиционным ситуациям.

Лимитирование тоже является важным приемом снижения степени риска и применяется банками при выдаче ссуд, а промышленными предприятиями – при продаже товаров в кредит.

Также важными приемами по снижению степени риска являются страхование и самострахование. Некоторые хозяйствующие субъекты, если это не обязательное страхование, для снижения степени риска применяют самострахование. Это означает, что предприниматель предпочитает подстраховаться сам, чем покупать страховку в страховой компании. Тем самым он экономит затраты по страхованию /3, стр. 314/.

Мною рассмотрены некоторые пути снижения инвестиционного риска, которые изложены в отечественной и зарубежной литературе. Но самый верный прием снижения риска – компетентное управление предприятием, начиная с момента его создания и на всех последующих этапах его функционирования.

Литература

  1. Бузова И.А., Мховикова Г.А., Терехова В.В. Коммерческая оценка инвестиций/под ред. Есипова В.Е. – СПб.: Питер, 2004 – 432 с.

  2. Инвестиционная деятельность: учебное пособие/Н. В. Киселева, Т.В. Боровикова, Г.В. Захарова и др.; под ред. Г.П. Подшиваленко и Н.В. Киселевой. – М.: КНОРУС, 2005. – 432 с.

  3. Сергеев И.В., Веретенникова И.И., Яновский В.В. Организация и финансирование инвестиций: Учеб. пособие. – 2-е изд., перераб. и доп./ Сергеев И.В., Веретенникова И.И., Яновский В.В. – М.: Финансы и статистика, 2003. – 400 с.

rol-mozaichnoj-kostno-hryashevoj-autoplastiki-v-lechenii-povrezhdenij-hryasha-kolennogo-sustava.html
rol-mv-lomonosova-v-kollekcionnom-sobranii-rudnihmineralov-kuntskameri-i-ego-raboti-kak-voennogo-uchenogo.html
rol-narusheniya-obmena-zhirnih-kislot-v-razvitii-dislipoproteinemij.html
rol-neftyanoj-otrasli-v-ekonomike-venesueli.html
rol-obrazovaniya-na-sovremennom-etape-razvitiya-rossii-opredelyaetsya-zadachami-ee-perehoda-k-demokraticheskomu-i-pravovomu-gosudarstvu-k-rinochnoj-ekonomike-neobho.html
rol-obrazovatelnoj-sredi-tehnikuma-tehnologij-i-dizajna-pri-podgotovke-specialistov-dizajna-odezhdi.html
  • tetrad.bystrickaya.ru/vibori-deputatov-predstavitelnogo-organa-rossijskij-centr-obucheniya-izbiratelnim-tehnologiyam-pri-centralnoj.html
  • institut.bystrickaya.ru/tema-6-urok-konferenciya-sovremennaya-bitovaya-tehnika-programma-kursa-po-viboru-dlya-uchashihsya-9-h-klassov-sostavitel.html
  • report.bystrickaya.ru/grazhdanskij-brak-zhyostkie-obyasneniya.html
  • uchebnik.bystrickaya.ru/upravlenie-zatratami-kurs-tyumenskij-gosudarstvennij-universitet-rabochij-uchebnij-plan-3-kurs-specialnost-061100.html
  • obrazovanie.bystrickaya.ru/programma-disciplini-dpp-f-05-russkaya-dialektologiya-celi-i-zadachi-disciplini-celi.html
  • lesson.bystrickaya.ru/the-knowledge-in-oedipus-the-king-essay.html
  • reading.bystrickaya.ru/konkurs-razdel-i-termini-ispolzuemie-v-konkursnoj-dokumentacii-organizator.html
  • zanyatie.bystrickaya.ru/slovo-o-zakone-i-blagodati.html
  • school.bystrickaya.ru/1-maya-v-1600-informacionnij-byulleten-administracii-sankt-peterburga-14-715-25-aprelya-2011-g.html
  • zadachi.bystrickaya.ru/tema-9-vizantijskaya-civilizaciya-modul-1-normativnie-materiali-vipiska-iz-gosudarstvennogo-obrazovatelnogo.html
  • thesis.bystrickaya.ru/pravitelstvo-penzenskoj-oblasti-postanovlenie-stranica-4.html
  • assessments.bystrickaya.ru/biografii-zarubezhnih-pisatelej-uajld-oskar.html
  • exchangerate.bystrickaya.ru/kratkij-kurs-ohrani-bezopasnosti-zhiznedeyatelnosti-dlya-vladelca-sotovogo-telefona-chast-2.html
  • bukva.bystrickaya.ru/ontogenez-rechevoj-deyatelnosti-norma-i-patologiya-nauchno-obrazovatelnij-material.html
  • institut.bystrickaya.ru/tehnicheskoe-zadanie-na-okazanie-uslug-po-organizacii-stazhirovki-medicinskih-specialistov.html
  • prepodavatel.bystrickaya.ru/strahovanie-vodnogo-transporta-chast-2.html
  • klass.bystrickaya.ru/a-grin.html
  • znaniya.bystrickaya.ru/rabochaya-programma-po-discipline-uchet-i-otchetnost-v-finansovih-organah-naimenovanie-disciplini-dlya-specialnosti-050508-uchet-i-audit.html
  • control.bystrickaya.ru/chast-korpusa-samohodno-artillerijskoj-ustanovki-kabinu-avtomobilya-ili-razvedchika-sistema-specnaza-gru-ocr-palek-1998-g.html
  • gramota.bystrickaya.ru/zadachi-po-reorganizacii-i-razvitiyu-proizvodstvennih-territorij-generalnij-plan-parfenevskogo-selskogo-poseleniya.html
  • diploma.bystrickaya.ru/zanyatie-13-ponyatie-stressa-i-problem-razreshayushego-povedeniya-lichnostnie-krizisi.html
  • urok.bystrickaya.ru/prilozhenie-zadanie-3-innovacionnaya-deyatelnost-uchitelya-russkogo-yazika-i-literaturi-mou-sosh-2-g-saleharda.html
  • universitet.bystrickaya.ru/tematicheskoe-planirovanie-po-literature-v-9-klasse.html
  • university.bystrickaya.ru/glava-11-robin-s-sharma.html
  • university.bystrickaya.ru/finansovij-analiz-na-predpriyatiyah-malogo-biznesa-kak-osnova-povisheniya-effektivnosti-deyatelnosti-na-primere-oao-elektromashina.html
  • institut.bystrickaya.ru/statya-otnosheniya-reguliruemie-grazhdanskim-zakonodatelstvom-statya-osnovnie-nachala-grazhdanskogo-zakonodatelstva-stranica-7.html
  • tests.bystrickaya.ru/literatura-xx-veka-tematicheskoe-planirovanie-11-klass.html
  • otsenki.bystrickaya.ru/rukovodstvo-provedeniem-sorevnovaniya.html
  • znanie.bystrickaya.ru/8-blm-beru-jimdarinda-blm-alushilara-memlekettk-stipendiyalardi-taajindau-tleu-aidalari-zhne-olardi-mlsherler.html
  • college.bystrickaya.ru/13-dinamika-cen-i-inflyacionnih-processov-nevelskij-municipalnij-rajon.html
  • university.bystrickaya.ru/gazeta-desyatina-3-4-36-37-2000g.html
  • lecture.bystrickaya.ru/516-opalubochnie-raboti-nesushie-i-ograzhdayushie-konstrukcii-snip-03-01-87.html
  • knowledge.bystrickaya.ru/oblastnaya-celevaya-programma-socialnaya-podderzhka-invalidov-v-chelyabinskoj-oblasti-na-2011-2015-godi-stranica-8.html
  • nauka.bystrickaya.ru/vasilev-vyacheslav-vasilevich-stranica-5.html
  • znaniya.bystrickaya.ru/putin-poruchil-mchs-i-ran-sozdat-centr-prognozirovaniya-zemletryasenij-na-altae-i-sayanah-informacionnoe-agentstvo-ria-novosti-18022012.html
  • © bystrickaya.ru
    Мобильный рефератник - для мобильных людей.